白糖、铜

白糖：仍有上行空间。现阶段市场处于北半球产量不及预期造成贸易流偏紧的强现实之中，而未来处于南半球巴西甘蔗压榨量与MIX同比大幅提高的弱预期之下。弱预期受到强现实的牵制，而弱预期演变成弱现实具有不确定性，纽约原糖高位大幅波动。配额外进口深度亏损，相对估值偏低驱动郑糖价格震荡上行为主，政策扰动预期加大，注意控制仓位。

(资料图)

铜：缺乏宏微观共振，铜价难有趋势性表现，但中期可以多头配置。短期宏观和微观缺乏共振，宏观存在风险，但微观市场表现相对良好。宏观风险主要是，美国4月非农新增就业人数远超预期，美联储6月加息概率上升，有可能暂时限制美元指数持续走弱；高利率环境下，美国银行业挤兑加速，流动性风险依然较大。微观上全球总库存处于历史同期低位水平，将限制价格回落，甚至对价格形成支撑。中期来看，铜可以多头配置，逻辑是国内消费弱复苏，低库存将延续，且美联储最终停止加息或降息使得美元指数依然有可能再次走弱。

欧元持续走强

观点分享：当前欧元持续走强的核心在于两点。第一，2022年Q4冬季能源危机不及预期，天然气和原油价格的持续下跌缓和了欧洲成本高企的难题，欧元从9月之后触底持续反弹至今。此外，吃的注意的是，欧元和原油的相关性关系进入反向阶段，核心是欧洲能源结构和工业化结构的变化。第二，欧元和美元的加息节奏不同，美元从Higher转向Longer，但是欧元的加息还未完全结束。短期继续关注欧元是否能打破区间震荡格局，继续向上突破。

期指：略偏强震荡走势

期债：悲观情绪难平复，债市持续走强

黄金：高位回落

白银：冲高下行

铜：国内仓单库存减少，暂时支撑价格

铝：节后守住前低位置，关注短时情绪修复

锌：需求欠佳，价格承压

铅：再生铅贴水较深，价格上方承压

镍：交割资源短期偏紧，镍板供应经济性优势

不锈钢：假期资源消化缓慢，社会库存出现回升

锡：库存继续累库

工业硅：基本面未见起色，价格弱稳

铁矿石：低位反复

硅铁：板块情绪共振，低位震荡

锰硅：需求导向为主，价格反复

焦炭：情绪扰动，宽幅震荡

焦煤：情绪扰动，宽幅震荡

动力煤：大秦线发运回升，企稳运行

玻璃：5月调整未结束

PTA：多SC空TA MEG：4100一线支撑有效

橡胶：震荡偏强

沥青：跟随原油震荡运行

LLDPE：趋势偏弱，但不宜追空

PP：趋势仍偏弱

纸浆：震荡偏强

甲醇：短期不追空

尿素：中期压力仍偏大

苯乙烯：短期不追空

LPG：企稳反弹

短纤：做扩利润、正套

PVC：弱势延续，短期或难有改观

燃料油：仍然偏弱，需求刺激作用仍未体现

低硫燃料油：成本端拖累仍在，高低硫价差小幅走阔

棕榈油：关注产地产量 国内继续降库

豆油：关注大豆压榨量 暂无上涨动能

豆粕：美豆收涨，偏强震荡

豆一：反弹震荡

白糖：跟随走高

棉花：关注天气的实质影响 回调做多

鸡蛋：空单继续持有

生猪：收储情绪提振，短期观望

原油：暂时企稳，或延续修复性反弹

中国有色金属工业协会：氧化铝没有相应的上限控制

5月5日讯，5月4日，在中国有色金属工业协会召开的一季度有色金属工业运行情况新闻发布会上，中国有色金属工业协会党委常委、副会长兼新闻发言人陈学森表示，中国电解铝有“天花板”，但配套氧化铝没有相应的上限控制。今明两年内若再新增800多万吨氧化铝产能，届时国内建成规模将超过10750万吨，氧化铝供应过剩的局面会加剧。从前几年开始，国家有关部门对氧化铝产能快速发展问题已高度关注，国家已明确要求新建扩建氧化铝项目要有资源相匹配，能源消耗和环保要求更严格，赤泥综合利用水平更高等。希望各单位主动贯彻落实，共同推动氧化铝行业高质量发展。（中国有色金属报）

SMM：目前铝下游开工数据和库存数据呈现明显背离

5月5日讯，据SMM，基本面上，国内电解铝供应端维持小幅增长态势，行业成本下探明显，成本端难有较强支撑；且铝水转化比例逐月提涨，行业中间制品产量增加明显，国内铝锭社会库存虽维持去库状态，但目前下游开工数据明显跟库存数据呈现背离，后续若终端需求仍不及预期，不排除中间合金制品去库不畅，铝厂再度转产铝锭，铝锭库存恢复至去库放缓态势。不过这种消费向上传导需要一段时间，5月铝锭或维持低库存且去库的状态，从而给予铝价一定的支撑。综合以上各种因素，节后铝价利空因素较多，预计铝价或承压运行为主，但低库存支撑下铝价底部空间相对有限。关注宏观方面及云南供应端方面的消息。

中钢协：到2035年中国电炉钢比例将达到30%以上

5月5日讯，以“发展电炉炼钢·创造绿色未来”为主题的全国电炉短流程炼钢推进大会5日在四川省泸州市举行。当天的推进大会上，中国钢铁工业协会副会长骆铁军表示，2022年中国电炉钢产量占粗钢总产量比重为9.7%，远低于30%的世界平均水平。在碳达峰碳中和过程中，发展短流程炼钢是实现绿色低碳发展的必然趋势。骆铁军指出，当前中国电炉炼钢快速发展，具体表现为电炉钢产能快速增长、技术装备水平进步明显、环保节能水平明显提升。他判断，到2035年中国电炉钢比例将达到30%以上。（中国新闻网）

重庆：严防“地条钢”死灰复燃

5月5日讯，重庆市2023年利用综合标准依法依规推动落后产能退出工作实施方案。方案提到，严防“地条钢”死灰复燃。持续保持高压态势，继续运行群众举报处置响应机制，严惩违法建设生产销售“地条钢”。加快足航钢铁、永航钢铁“回头看”发现问题整改进度。国网市电力公司指导各区县供电部门加强对用电量异常企业的监测，及时将用电异常企业信息报当地区县政府。

哈萨克斯坦能源部长会见欧盟代表团 讨论能源政策领域合作

5月5日讯，据哈通社，周四，哈萨克斯坦能源部部长阿勒马斯阿达姆·萨特哈利耶夫会见了由欧盟驻哈代表处大使凯斯图蒂斯·扬考斯卡斯率领的欧盟代表团。双方探讨了能源政策领域的双边合作问题。

山东地区尿素行情偏弱运行

5月5日讯，山东地区尿素行情偏弱运行，主流出厂成交2320—2370元/吨附近，临沂市场一手贸易商出货参考价格2390—2400元/吨，菏泽市场参考价格2380—2390元/吨附近。联盟北洛装置停车检修，其它正常生产。昨日省内个企在情绪面以及供应面的推动下，新单成交有好转迹象。不过今日情绪面明显偏弱，而市场供应虽然减少，但需求活跃度有限，所以今日整体成交氛围偏弱。目前厂家多有不同程度的销售出货压力，短时行情会弱势波动继续。（隆众资讯）

Anec：预计巴西5月大豆出口量将达到1208万吨

5月5日讯，据外媒报道，巴西全国谷物出口商协会（Anec）周五表示，预计巴西5月大豆出口量将达到1208万吨，高于去年同期的1027万吨；巴西5月豆粕出口量将达到220万吨，高于去年同期的189万吨；巴西5月玉米出口量将达到324070吨，低于去年同期的109万吨。

国家研究启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作

5月5日讯，近期生猪价格低位运行，据国家发展改革委监测，4月24日~4月28日当周，全国平均猪粮比价为5.21：1，处于过度下跌二级预警区间。根据《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定，国家发展改革委会同有关部门研究适时启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作，推动生猪价格尽快回归合理区间。

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